產業新聞   標題: 美國長短期利率接近 葛林斯潘詫異   本文: 聯邦準備理事會主席葛林斯潘對於不斷提升美國短期利率之際，長期利率為何不斷下跌的問題，也未能找到一個好的理由。 葛林斯潘將這一長短期利差趨於接近的現象，稱為「顯然是近期所僅見」。在向北京銀行家會議發表的衛星講話中稱，全球長期利率不尋常的偏低現象，其背後因素可能是國際市場上的「新興力量」。他說：「其實質以及行為或許我們不了解，也缺乏參照。」 儘管聯準會自2004年6月以來將基本利率提高了2%，使得聯邦基金利率達到3%的水平，但長期利率卻不斷下降。過去一年來，美國長短期利率之間的利差從三個百分點持續縮減至目前不到一個百分點。部分分析師警告，美國長短利率之間最後可能會變成負利差，即長率低於短率。 對於長期利率逆短期利率趨勢而下滑的現象，各界均有多種解釋，但葛林斯潘表示每一種理由其實都不充分。他說：「一項最著名的假設認為市場顯示經濟疲弱。這種說法雖然有其依據，但經濟周期顯示全球經濟某些領域的增長，並未阻止利率的下滑。」 長短期利率差異的縮小，通常顯示經濟疲軟。某些分析師指出，這可能成為美國經濟走軟的前兆。但葛林斯潘表示，這種說法也不盡然。他在回答提問時說：「我有理由相信我們無法根據過去的經驗，簡單地得出結論。」 他表示，長期利率偏低，導致避險基金為追求高回報而甘冒更大的風險。並警告說，隨著輕易獲得回報的機會不斷減少，避險基金的回報將有所下降。 葛林斯潘聲稱：「在經歷近期快速增長之後，避險基金業或將暫時萎縮，而許多富有的基金經理及投資者也將變得不那麼富有。許多交易策略已被證明令人失望。」但他表示，金融體系不會因避險基金問題而受到廣泛拖累，祗要銀行有效地控制其貸款風險。   2005-6-9  ( World Journal )        相關網站連結   免付費服務電話： 0800-055118